马斯克“押宝”特朗普迎“收货季”体育游戏app平台，特斯拉股价被带飞。

自11月5日的好意思国大选日以来，特斯拉股价也曾累计飞腾75%，近半年来股价更是涨了一倍多。

奈何合伙特斯拉本轮大涨？

12月19日，巴克莱分析师Michael Tyndall、Pushkar Tendolkar等在论说中暗意，特斯拉股价大涨确实和比特币的暴涨“如出一辙”。

巴克莱合计，大选后特斯拉的股价接近翻倍，市盈率也从大选前的80倍增至145倍，而其基本面却莫得显赫改善——这一表象反应出特斯拉的叙事被夸大，尤其是在自动驾驶和东谈主工智能鸿沟。

 

大选并未提振基本面，狂柔柔绪股东股价飙涨

巴克莱在论说中暗意，特斯拉和比特币的飞腾背后有着雷同的逻辑：它们皆是由投资者“为故事率性买单”所运转。

论说合计，对投资者来说，特斯拉的诱惑力不仅在汽车鸿沟，而且还包括该公司在机器东谈主、东谈主工智能等鸿沟的后劲。不外，如若将特斯拉算作AI公司来凝视，它距离英伟达迄今死心卓越300%的涨幅仍有距离。

论说暗意，固然大选运转了特斯拉本轮大涨，但特朗普政府的计谋对特斯拉来说可能是“锋利各半”的，基本面并不如市集念念象的“那么积极”。

领先，特朗普观念削减新动力汽车的税收优惠计谋，可能会对特斯拉的竞争敌手形成更大挫伤，但同期预测特斯拉占比约三分之二的好意思国市集销量也会受到株连。

其次，特斯拉有望从自动驾驶监管放宽中受益，但同期，如若减弱监管发生在特斯拉获得全面时代高出之前，可能反而会故意于特斯拉在自动驾驶鸿沟的主要竞争敌手Waymo。

论说同期暗意，马斯克“站队奏效”在给特斯拉股价带来溢价的同期也带来相应的风险，因为特斯拉是马斯克营业帝国中独一的上市公司。

巴克莱还合计，特斯拉的股价飞腾还受到时代身分的股东，尤其是期权市集的十分活动，这导致了“伽马挤压”的表象。

“伽马挤压”是指由于看涨期权买盘增多推高股价，更多的期权插足实值，往还商为对冲风险敞口不绝买入股票，导致股价进一步拉升。

论说暗意，中意选以来，特斯拉看涨期权的款式往还额平均为1000亿好意思元。选举当日，特斯拉看涨期权的款式往还额高达2450亿好意思元，而市集上其他期权的往还额仅达到3100亿好意思元。

此外，大选后特斯拉期权的认购认沽比率为1.7倍，远高于2024年1.4倍的平均水平，反应出投资者但愿讹诈杠杆追涨。

该行暗意，在该股飞腾4-5%（即市值波动500-600亿好意思元）的时分，期权活动的过度活跃起到了一定的作用。

汇丰分析师也在最新的论说中暗意，和科技股“七姐妹”比拟，特斯拉的基本面是无法撑捏现时的股价走势的。

关于行将到来的第四财季，汇丰预测特斯拉将难以保管三季度的精湛事迹，毛利率可能环比下滑140个百分点。

何况，探究到曩昔一年来，特斯拉在主要市集的份额多数下滑、各机构对其的销量预期也初现分化、新车型仍“悬而未决”以及既定产能有限等身分，汇丰合计马斯克对特斯拉到2025年已矣20%-30%的销量增长预期是“不本质的”。

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